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Trump ou Kamala: Quem pode mudar o curso dos juros Trump ou Kamala: Quem pode mudar o curso dos juros nos EUA em 2025? por Leonardo Guimarães 11/10/2024 Na reportagem da Infomoney, Andrea Damico, economista-chefe da Armor Capital, destaca as possíveis consequências de um governo Trump ou Kamala Harris para a política monetária dos EUA a partir de 2025. Ela aponta que, embora o mercado espere pressões inflacionárias em ambos os cenários, um governo Trump traz maior risco de uma política monetária mais restritiva. Isso se deve à sua agenda de expansão do protecionismo e políticas como tarifas de até 200% sobre veículos importados e a deportação de imigrantes, que podem impactar o mercado de trabalho e gerar pressões inflacionárias. Damico observa que essas ações não dependem de aprovação do Congresso, facilitando sua implementação. Já o cenário de Kamala Harris enfrentaria dificuldades em aprovar expansões fiscais devido a uma provável maioria republicana no Senado, o que poderia permitir ao Federal Reserve manter uma trajetória de cortes nas taxas de juros.
Setembro foi um mês marcado por grandes movimenta Setembro foi um mês marcado por grandes movimentações no cenário econômico global. 📊 A China registrou uma forte valorização graças aos estímulos fiscais, especialmente no setor de construção civil, o que impulsionou a bolsa chinesa a subir cerca de 20% e elevou os preços do minério de ferro. 🏗️📈 No cenário dos juros, o FED cortou a taxa em 50 pontos-base e indicou mais dois cortes de 0,25% até o final de 2024, enquanto, de forma oposta, o Banco Central brasileiro aumentou os juros em 0,25%. 🇧🇷 A decisão no Brasil refletiu os riscos de uma inflação mais alta e a redução do hiato do produto. Confira a carta do gestor completa em nosso site, link na Bio.
Mercado global em foco! 📊 O mercado chinês gan Mercado global em foco! 📊 O mercado chinês ganhou força com estímulos ao setor imobiliário e incentivo à compra de ações por bancos estatais, impulsionando o minério de ferro e levando os ETFs a subirem mais de 20% no mês. Nos EUA, o FED cortou 50bps nos juros, mas manteve uma postura cautelosa, prevendo mais dois cortes em 2024. Já no Brasil, o Banco Central surpreendeu ao elevar a Selic para 10,75%, buscando controlar a inflação. Diante desse cenário, optamos por reduzir nossa exposição a ativos de risco devido à volatilidade. #MercadoGlobal #Economia #Investimentos Acesse a carta completa em nosso site, link na Bio.
Em reportagem para O Globo, Andrea Damico, Economi Em reportagem para O Globo, Andrea Damico, Economista-chefe da Armor Capital, diz que prevê para os dois últimos meses do ano um retorno para a bandeira vermelha 1. Espera-se assim uma queda nos preços de energia em torno de 3,5% e, no IPCA do ano, uma de projeção de 4,3%. #mercadofinanceiro #energia #economia
🗓️ Confira as principais datas do mês de out 🗓️ Confira as principais datas do mês de outubro de 2024 para o mercado financeiro no “Calendário de Investimentos Armor”. Salve este conteúdo para conferir ao longo do mês.📌 #ArmorCapital #Investimentos #Calendario2024 #MercadoFinanceiro #calendarioeconomico
Em entrevista para a Capital Aberto, Alfredo Menez Em entrevista para a Capital Aberto, Alfredo Menezes, CEO da Armor Capital, destacou que os últimos anos foram marcados por surpresas no cenário econômico, como mudanças inesperadas nas taxas de juros e uma recessão americana que não se concretizou, prejudicando assim a performance dos fundos multimercados. Ele ressaltou que a estratégia da gestora é focar em posições mais curtas para se adaptar ao ambiente instável, o que permite a gestora se destaque por sua baixa correlação com os outros fundos. Apesar disso, Menezes comentou que, embora os fundos multimercados enfrentem desafios, eles ainda têm potencial de retorno, especialmente com a atual previsibilidade maior dos ativos, mas a captação positiva não deve ocorrer a curto prazo devido à alta da Selic, que direciona os investidores para a renda fixa. 📈 #Economia #Investimentos #mercadofinanceiro
✨ 5 razões para todo investidor e executivo ass ✨ 5 razões para todo investidor e executivo assistir *A Vida de Madame C.J. Walker*: 1. **Liderança Visionária**: Madame C.J. Walker construiu um império do zero, mostrando o poder da visão e resiliência. 2. **Superação de Obstáculos**: Enfrentando racismo e desigualdade, ela provou que persistência leva ao sucesso. 3. **Marketing Inovador**: Suas estratégias de vendas e relacionamento com o cliente foram revolucionárias. 4. **Diversificação de Negócios**: Expandiu sua marca com inovação, ensinando o valor da diversificação. 5. **Impacto Social**: Além de criar um império, ela retribuiu à comunidade, mostrando a importância de negócios com propósito. 📈📊 Uma lição de vida e negócios imperdível! #Liderança #Empreendedorismo #Inovação #MadameCJWalker #inspiração
Pela primeira vez o Banco Central brasileiro subiu Pela primeira vez o Banco Central brasileiro subiu juros no mesmo dia que o Federal Reserve cortou. O FED cortou as taxas de juros americanas em 50bps para um patamar entre 4,75% e 5%, apesar disso o comitê demonstrou um tom mais duro, tanto através das projeções do comitê que anteveem mais dois cortes de 25bps ao longo de 2024 quanto pelas falas do Jerome Powell. Ele enfatizou que as decisões serão tomadas reunião a reunião e dependerão dos próximos dados da economia. Também ressaltou que o corte de 50 bps de hoje não deve ser interpretado como o ritmo futuro dos cortes. De forma geral, é uma decisão que deixa as próximas movimentações em aberto, dependendo principalmente do mercado de trabalho, mas sem desconsiderar a inflação. Isso reforça a postura vigilante do Banco Central. Na contramão do FED, o Banco Central do Brasil subiu a taxa SELIC em 25bps para 10,75%. O comitê reiterou um balanço de riscos assimétrico para cima, revisando o hiato do produto¹ para o campo positivo e comentou que isso tem sustentado uma maior resiliência da inflação de serviços. Em relação ao ritmo das altas e a extensão do ciclo o BCB optou por não se comprometer com um forward guidance, mas foi mais duro ao apontar que a sua estimativa de inflação para o horizonte relevante continua 50bps acima da meta mesmo considerando um ciclo de alta de mais 100bps, sugerindo que pode fazer uma movimentação maior que essa. Ademais, o comitê demonstrou-se muito comprometido em trazer as expectativas de inflação dos agentes de volta à meta. ¹ Hiato do produto: conceito macroeconômico que extrai as oscilações cíclicas do crescimento econômico, isto é, a diferença entre o dado atual e a tendência de longo prazo. Caso essa diferença esteja positiva, indica que o país está crescendo acima de sua tendência, o que pode gerar pressões inflacionárias e outros problemas prospectivos para o próprio crescimento. #superquarta #copom #FED #economia #mercadobrasileiro
Em entrevista à Bloomberg, Andrea Damico, economi Em entrevista à Bloomberg, Andrea Damico, economista-chefe da Armor Capital, classificou a declaração do COPOM como "dura e muito agressiva", destacando um ajuste significativo no hiato de produção. Ela prevê que a ponta curta da curva de swaps deve subir, enquanto os contratos de prazo mais longo podem cair em resposta. Além disso, acredita que o real deve se beneficiar dos comentários e do corte do Fed. Damico vê "alta probabilidade" de um aumento de 50 pontos-base nas próximas duas reuniões, estimando que o ciclo totalize 150 pontos-base e termine em janeiro. #superquarta #COPOM #fed #economia
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🎞️ Short com pedacinho do Minuto do gestor explicando o cenário e nossa posição de julho de 2024. Confira o vídeo completo em nosso canal e a Carta do Gestor em nosso site www.armorcapital.com.br No cenário internacional, o mercado acionário chinês apresentou um novo fôlego com o anúncio de uma série de estímulos fiscais voltados para o setor imobiliário, além de incentivos à compra de ações por parte de bancos estatais. Essa movimentação foi crucial para impulsionar os preços do minério de ferro e levou os ETFs da bolsa chinesa a subirem mais de 20% no mês. Já nos Estados Unidos, o Federal Reserve começou seu ciclo de corte de forma acentuada, cortando 50bps na taxa de juros. Apesar disso, o comitê manteve uma postura hawkish, sinalizando mais dois cortes de 25bps ao longo de 2024, o que sugere cautela em relação às condições econômicas futuras. Jerome Powell reiterou que as decisões continuarão sendo avaliadas reunião a reunião, com ênfase nos dados de emprego, sem descartar a influência da inflação. Este cenário reforça a vigilância contínua do banco central americano sobre os desenvolvimentos econômicos, deixando a porta aberta para ajustes futuros. No entanto, com o afrouxamento monetário, as ações americanas continuaram com seu movimento de valorização, fazendo com que a bolsa atingisse patamares recordes uma vez mais e com o S&P500 fechando o mês com uma alta de 2%. As treasuries de 2 anos fecharam 28bps e de 10 anos 12bps, acompanhando o ciclo de corte do FED. No Brasil, em contrapartida à decisão do FED, o Banco Central adotou uma postura inédita ao elevar a taxa Selic no mesmo dia do corte nos FED Funds. Elevando 25bps a taxa de juros, alcançando novamente o patamar de 10,75%, foi iniciado o ciclo de alta de juros brasileiro. O comitê justificou a decisão apontando para um balanço de riscos assimétrico, impulsionado por uma revisão do hiato do produto para o campo positivo, o que tem exercido pressão sobre a inflação de serviços. Ao evitar comprometer-se com um forward guidance, o BCB sugeriu que o ciclo de alta pode ser mais longo que o inicialmente previsto, com estimativas de inflação para o horizonte relevante ainda 50bps acima da meta, mesmo considerando um ciclo adicional de 100bps. Dessa forma, o Banco Central reforçou seu comprometimento em reancorar as expectativas de inflação para a meta. Com uma postura mais dura do BCB e um diferencial de juros mais benéfico, o real se fortaleceu e o USDBRL fechou o mês em R$ 5,45. Já o índice BOVESPA fechou o mês em queda de 3%. Diante desse cenário de incertezas, optamos por manter uma alocação reduzida em ativos de risco, refletindo a volatilidade tanto no cenário doméstico quanto internacional. A performance do fundo foi negativamente impactada pela posição comprada na bolsa brasileira contra a bolsa americana, baseada na expectativa de que o fluxo estrangeiro e a subalocação dos fundos locais em ativos de risco continuará favorecendo a bolsa doméstica. No entanto, o desempenho relativo da bolsa americana superou as expectativas, penalizando nossa estratégia no curto prazo. Em relação ao câmbio temos um viés neutro, pois apesar do aumento do diferencial de juros domésticos em relação ao dólar entendemos que o fluxo é sazonalmente negativo na moeda no segundo semestre do ano. Ademais, permanecemos com nossa alocação em NTN-Bs intermediárias com um hedge parcial, além de créditos bancários locais.
Minuto do gestor (short) explicando o cenário e nossa posição de setembro de 2024
No minuto do gestor, Alfredo Menezes, gestor CIO e CEO da Armor Capital, comenta brevemente sobre o mercado no mês de julho e seu impacto nos resultados. Confira a carta do gestor completa em: www.armorcapital.com.br No cenário internacional, o mercado acionário chinês apresentou um novo fôlego com o anúncio de uma série de estímulos fiscais voltados para o setor imobiliário, além de incentivos à compra de ações por parte de bancos estatais. Essa movimentação foi crucial para impulsionar os preços do minério de ferro e levou os ETFs da bolsa chinesa a subirem mais de 20% no mês. Já nos Estados Unidos, o Federal Reserve começou seu ciclo de corte de forma acentuada, cortando 50bps na taxa de juros. Apesar disso, o comitê manteve uma postura hawkish, sinalizando mais dois cortes de 25bps ao longo de 2024, o que sugere cautela em relação às condições econômicas futuras. Jerome Powell reiterou que as decisões continuarão sendo avaliadas reunião a reunião, com ênfase nos dados de emprego, sem descartar a influência da inflação. Este cenário reforça a vigilância contínua do banco central americano sobre os desenvolvimentos econômicos, deixando a porta aberta para ajustes futuros. No entanto, com o afrouxamento monetário, as ações americanas continuaram com seu movimento de valorização, fazendo com que a bolsa atingisse patamares recordes uma vez mais e com o S&P500 fechando o mês com uma alta de 2%. As treasuries de 2 anos fecharam 28bps e de 10 anos 12bps, acompanhando o ciclo de corte do FED. No Brasil, em contrapartida à decisão do FED, o Banco Central adotou uma postura inédita ao elevar a taxa Selic no mesmo dia do corte nos FED Funds. Elevando 25bps a taxa de juros, alcançando novamente o patamar de 10,75%, foi iniciado o ciclo de alta de juros brasileiro. O comitê justificou a decisão apontando para um balanço de riscos assimétrico, impulsionado por uma revisão do hiato do produto para o campo positivo, o que tem exercido pressão sobre a inflação de serviços. Ao evitar comprometer-se com um forward guidance, o BCB sugeriu que o ciclo de alta pode ser mais longo que o inicialmente previsto, com estimativas de inflação para o horizonte relevante ainda 50bps acima da meta, mesmo considerando um ciclo adicional de 100bps. Dessa forma, o Banco Central reforçou seu comprometimento em reancorar as expectativas de inflação para a meta. Com uma postura mais dura do BCB e um diferencial de juros mais benéfico, o real se fortaleceu e o USDBRL fechou o mês em R$ 5,45. Já o índice BOVESPA fechou o mês em queda de 3%. Diante desse cenário de incertezas, optamos por manter uma alocação reduzida em ativos de risco, refletindo a volatilidade tanto no cenário doméstico quanto internacional. A performance do fundo foi negativamente impactada pela posição comprada na bolsa brasileira contra a bolsa americana, baseada na expectativa de que o fluxo estrangeiro e a subalocação dos fundos locais em ativos de risco continuará favorecendo a bolsa doméstica. No entanto, o desempenho relativo da bolsa americana superou as expectativas, penalizando nossa estratégia no curto prazo. Em relação ao câmbio temos um viés neutro, pois apesar do aumento do diferencial de juros domésticos em relação ao dólar entendemos que o fluxo é sazonalmente negativo na moeda no segundo semestre do ano. Ademais, permanecemos com nossa alocação em NTN-Bs intermediárias com um hedge parcial, além de créditos bancários locais.
Minuto do Gestor - SETEMBRO 2024: Cenário econômico, posicionamento e resultados
O FED cortou as taxas de juros americanas em 50bps para um patamar entre 4,75% e 5%, apesar disso o comitê demonstrou um tom mais duro, tanto através das projeções do comitê que anteveem mais dois cortes de 25bps ao longo de 2024 quanto pelas falas do Jerome Powell. Ele enfatizou que as decisões serão tomadas reunião a reunião e dependerão dos próximos dados da economia. Também ressaltou que o corte de 50 bps de hoje não deve ser interpretado como o ritmo futuro dos cortes. De forma geral, é uma decisão que deixa as próximas movimentações em aberto, dependendo principalmente do mercado de trabalho, mas sem desconsiderar a inflação. Isso reforça a postura vigilante do Banco Central. Na contramão do FED, o Banco Central do Brasil subiu a taxa SELIC em 25bps para 10,75%. O comitê reiterou um balanço de riscos assimétrico para cima, revisando o hiato do produto¹ para o campo positivo e comentou que isso tem sustentado uma maior resiliência da inflação de serviços. Em relação ao ritmo das altas e a extensão do ciclo o BCB optou por não se comprometer com um forward guidance, mas foi mais duro ao apontar que a sua estimativa de inflação para o horizonte relevante continua 50bps acima da meta mesmo considerando um ciclo de alta de mais 100bps, sugerindo que pode fazer uma movimentação maior que essa. Ademais, o comitê demonstrou-se muito comprometido em trazer as expectativas de inflação dos agentes de volta à meta. ¹ Hiato do produto: conceito macroeconômico que extrai as oscilações cíclicas do crescimento econômico, isto é, a diferença entre o dado atual e a tendência de longo prazo. Caso essa diferença esteja positiva, indica que o país está crescendo acima de sua tendência, o que pode gerar pressões inflacionárias e outros problemas prospectivos para o próprio crescimento. #superquarta #copom #FED #economia #mercadobrasileiro
Pela primeira vez o Banco Central brasileiro subiu juros no mesmo dia que o Federal Reserve cortou.
No minuto do gestor do mês de agosto, David Wolf, gestor da Armor Capital, comenta brevemente sobre o mercado e seu impacto nos resultados. Confira a carta do gestor completa em: www.armorcapital.com.br No cenário internacional, o Federal Reserve voltou o foco para o mercado de trabalho, que se tornou central para entender a economia atual. Os dados de emprego, agora mais relevantes que a inflação, mostraram fraqueza: apenas 114 mil vagas foram criadas e a taxa de desemprego subiu para 4,3%. Esses números aumentaram as expectativas de cortes nas taxas de juros ao longo do ano e provocou um movimento de aversão ao risco. Isso se intensificou com o desmonte do carry trade de operações financiadas com o iene, revertido após uma postura mais flexível do Banco do Japão. Outros fatores também ajudaram a pressionar as taxas de juros para baixo, como a revisão negativa do Payroll do ano anterior e os comentários mais dovish de Jerome Powell no simpósio de Jackson Hole, reiterando a intenção de iniciar um ciclo de cortes de juros. As treasuries refletiram essa expectativa de uma política monetária mais acomodatícia: a taxa de 2 anos caiu mais de 30bps no mês e a de 10 anos recuou cerca de 12bps. O S&P500 fechou em alta de 1,55%.
Minuto do gestor - short Internacional - agosto de 2024 #mercadofinanceiro
Short do minuto do gestor do mês de agosto. David Wolf, gestor da Armor Capital, comenta brevemente sobre o mercado e seu impacto nos resultados. Confira a carta do gestor completa em: www.armorcapital.com.br No Brasil, o mês foi marcado pela contínua deterioração das expectativas de inflação e por um aumento das preocupações do mercado sobre o que será feito pelo Banco Central. Observamos uma dualidade nas posturas de Roberto Campos Neto, mais dovish, e Gabriel Galípolo, mais hawkish, o que adicionou incertezas à decisão do Copom. Com a deterioração das expectativas e o aumento das dúvidas sobre a postura do BC, a volatilidade dos mercados se intensificou e o real se depreciou. A confirmação da nomeação de Galípolo como o próximo presidente do Banco Central, já esperada pelo mercado, elevou as chances de um aumento da Selic já em setembro para restaurar a credibilidade. Além disso, no último dia útil do mês, o BC anunciou um leilão de dólar a vista, que, em nossa visão, visou suprir o fluxo decorrente do rebalanceamento do índice MSCI. Ao longo do dia ele anunciou um leilão de swap cambial no qual, esse sim, tentou conter a depreciação acentuada do Real recentemente. No campo fiscal, a expectativa de superávit primário baixo para o ano de 2025, mesmo com novas receitas, aumentou a preocupação com o futuro das contas públicas. Dessa forma, os ativos brasileiros ficaram marcados por volatilidade e preocupação com o futuro da política monetária e fiscal do país, com o dólar à vista fechando o mês a R$5,61 e os juros futuros precificando 131bps de alta da Selic ainda em 2024. Quanto às nossas posições, destacamos a excelente performance da bolsa brasileira no último mês (+6.1%), impulsionada pela retomada do fluxo estrangeiro e inclusive levando alguns analistas internacionais a indicar um aumento de exposição a bolsa doméstica. Dessa forma, mantivemos o otimismo no começo do mês com o índice brasileiro, bem como retomamos o otimismo com os ativos norte-americanos com a diminuição do movimento de risk-off global e rotation. No entanto, boa parte do mês foi marcada pela redução substancial das nossas posições, dado o aumento de volatilidade dos ativos brasileiros já comentados. Por fim, adotamos uma visão mais negativa para o real, antevendo um fluxo negativo no segundo semestre como de costume, embora as intervenções do BC no último dia do mês tenham moderado a urgência de assumir posições mais agressivas.
Minuto do gestor - short Brasil - agosto de 2024 #mercadofinanceiro
No minuto do gestor do mês de agosto, David Wolf, gestor da Armor Capital, comenta brevemente sobre o mercado e seu impacto nos resultados. Confira a carta do gestor completa em: www.armorcapital.com.br No cenário internacional, o Federal Reserve voltou o foco para o mercado de trabalho, que se tornou central para entender a economia atual. Os dados de emprego, agora mais relevantes que a inflação, mostraram fraqueza: apenas 114 mil vagas foram criadas e a taxa de desemprego subiu para 4,3%. Esses números aumentaram as expectativas de cortes nas taxas de juros ao longo do ano e provocou um movimento de aversão ao risco. Isso se intensificou com o desmonte do carry trade de operações financiadas com o iene, revertido após uma postura mais flexível do Banco do Japão. Outros fatores também ajudaram a pressionar as taxas de juros para baixo, como a revisão negativa do Payroll do ano anterior e os comentários mais dovish de Jerome Powell no simpósio de Jackson Hole, reiterando a intenção de iniciar um ciclo de cortes de juros. As treasuries refletiram essa expectativa de uma política monetária mais acomodatícia: a taxa de 2 anos caiu mais de 30bps no mês e a de 10 anos recuou cerca de 12bps. O S&P500 fechou em alta de 1,55%. No Brasil, o mês foi marcado pela contínua deterioração das expectativas de inflação e por um aumento das preocupações do mercado sobre o que será feito pelo Banco Central. Observamos uma dualidade nas posturas de Roberto Campos Neto, mais dovish, e Gabriel Galípolo, mais hawkish, o que adicionou incertezas à decisão do Copom. Com a deterioração das expectativas e o aumento das dúvidas sobre a postura do BC, a volatilidade dos mercados se intensificou e o real se depreciou. A confirmação da nomeação de Galípolo como o próximo presidente do Banco Central, já esperada pelo mercado, elevou as chances de um aumento da Selic já em setembro para restaurar a credibilidade. Além disso, no último dia útil do mês, o BC anunciou um leilão de dólar a vista, que, em nossa visão, visou suprir o fluxo decorrente do rebalanceamento do índice MSCI. Ao longo do dia ele anunciou um leilão de swap cambial no qual, esse sim, tentou conter a depreciação acentuada do Real recentemente. No campo fiscal, a expectativa de superávit primário baixo para o ano de 2025, mesmo com novas receitas, aumentou a preocupação com o futuro das contas públicas. Dessa forma, os ativos brasileiros ficaram marcados por volatilidade e preocupação com o futuro da política monetária e fiscal do país, com o dólar à vista fechando o mês a R$5,61 e os juros futuros precificando 131bps de alta da Selic ainda em 2024. Quanto às nossas posições, destacamos a excelente performance da bolsa brasileira no último mês (+6.1%), impulsionada pela retomada do fluxo estrangeiro e inclusive levando alguns analistas internacionais a indicar um aumento de exposição a bolsa doméstica. Dessa forma, mantivemos o otimismo no começo do mês com o índice brasileiro, bem como retomamos o otimismo com os ativos norte-americanos com a diminuição do movimento de risk-off global e rotation. No entanto, boa parte do mês foi marcada pela redução substancial das nossas posições, dado o aumento de volatilidade dos ativos brasileiros já comentados. Por fim, adotamos uma visão mais negativa para o real, antevendo um fluxo negativo no segundo semestre como de costume, embora as intervenções do BC no último dia do mês tenham moderado a urgência de assumir posições mais agressivas.
Minuto do Gestor - AGOSTO 2024: Cenário econômico, posicionamento e resultados
PIB BRASILEIRO SURPREENDE NO 2T24 - Giro do Mercado com convidada Andrea Damico da Armor Capital O IBC-Br, considerado uma prévia do PIB, surpreendeu com números acima do esperado, indicando que a atividade econômica está em um nível mais alto do que se imaginava. Como destacou Andrea Damico, apesar da defasagem, esses dados trazem informações cruciais para o Banco Central avaliar a trajetória dos juros e tomar decisões sobre a Selic. #GiroEconômico #EconomiaBrasileira #IBCBr #Selic #AtividadeEconômica
PIB BRASILEIRO SURPREENDE NO 2T24 - Giro do Mercado com Andrea Damico da Armor Capital
🎞️ Short com pedacinho do Minuto do gestor explicando o cenário e nossa posição de julho de 2024. Confira o vídeo completo em nosso canal e a Carta do Gestor em nosso site www.armorcapital.com.br
Short com pedacinho do Minuto do gestor explicando o cenário e nossa posição de julho de 2024.
No minuto do gestor, Alfredo Menezes, gestor CIO e CEO da Armor Capital, comenta brevemente sobre o mercado no mês de julho e seu impacto nos resultados. Confira a carta do gestor completa em: www.armorcapital.com.br Julho começou com um cenário global de "goldilocks", marcado por uma melhora nos indicadores de inflação e um arrefecimento do mercado de trabalho que não prejudicou a atividade econômica. Isso levou a uma queda nas taxas de juros americanas e uma valorização de várias moedas em relação ao dólar, além de uma notável realocação de investimentos na bolsa americana, favorecendo as small caps em detrimento das big techs. Na segunda metade do mês, no entanto, cresceram as preocupações com a economia dos EUA, principalmente após grandes empresas divulgarem resultados que, apesar de estarem em linha com as expectativas, projetaram crescimentos de lucro bem abaixo do antecipado pelo mercado. Esses números impactaram significativa o Índice Nasdaq que fechou o mês caindo 1,63% após ter subido mais de 5% durante o mês, ainda assim o Russel 2000, índice de small caps americano, fechou o mês subindo um pouco mais de 10% e o SPX subiu 1,1%. O último dia do mês foi importante para o direcionamento da política monetária global, ainda na madrugada o Banco Central do Japão surpreendeu o mercado com uma alta nas taxas de juros básicas para o patamar de 0,25%a.a. com a clara intenção de segurar a desvalorização recente da moeda. Já nos Estados Unidos, o comitê de política monetária sinalizou uma maior preocupação com o mercado de trabalho fraco e deixou claro que se os próximos dados de atividade, emprego e inflação forem dentro das expectativas o corte de juros em setembro estará na mesa. Essa sinalização deu continuidade no movimento de queda da curva de juros americana, que encerrou o mês fechando quase 50bps nas taxas curtas e 25bps nas longas. No Brasil, o comunicado do COPOM foi menos hawkish do que o precificado, não abordando de forma contundente a deterioração das expectativas de inflação e/ou a depreciação cambial. Diante da grande incerteza no mercado global a partir da segunda semana de julho, optamos por zerar nossas posições compradas na bolsa americana contra a bolsa brasileira, escolhendo operar taticamente na segunda quinzena do mês com um viés mais pessimista em relação aos ativos de risco. Também zeramos nossas posições compradas em peso mexicano contra o iene devido à probabilidade de alta de juros no Japão, que se concretizou no último dia do mês. No cenário doméstico, mantemos nosso viés cauteloso em relação ao real, devido às incertezas e ao fluxo sazonalmente negativo na moeda no segundo semestre do ano. Além disso, continuamos com nossa alocação em NTN-Bs intermediárias com um hedge parcial, além de créditos bancários locais. Estamos com uma exposição de risco reduzida para médio e longo prazo em nossa carteira, preferindo alocações dinâmicas devido à incerteza do mercado.
Minuto do Gestor - JULHO 2024: Cenário econômico, posicionamento e resultados
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01/11/2023| Bloomberg: Copom corta Selic, amplia cautela com exterior e deixa debate fiscal para ata

Participações em Podcasts e entrevistas

12/07/2024 | Broadcast TV: Cabeça de Gestor com Alfredo Menezes, Armor Capital

15/05/2024 | Nord Research: Ainda dá para ser otimista com o Brasil hoje? | Skin in the Game #57 – Alfredo Menezes

26/04/2024 | Exame: Entrevista com Alfredo Menezes, da Armor Capital | Vozes do Mercado

21/03/2024 | Neofeed: A “mão de ferro” da Armor Capital com a bolsa dos Estados Unidos

24/01/2024 | Bom dia Mercado by PicPay: Alfredo Menezes, CEO da Armor Capital, analisa o mercado de câmbio em 2024

14/12/2023 |  Trader Talks #26: Alfredo Menezes*

09/11/2023 |  Random Walk – Ep 10 – Alfredo Menezes *

21/09/2023 | StockPickers : Em meio as incertezas, vamos ao básico: o que os “veteranos” do mercado pensam sobre o cenário*

01/08/2023 | Os Economistas 73 – ALFREDO MENEZES QUESTIONA ESTRATÉGIA DE BUY AND HOLD

16/06/2023 | Random Walk podcast #1: Rodrigo Campos*

18/01/2023 | AFTERMARKET com Rodrigo Campos*

05/01/2023 | Tchado é Tchado: A fórmula para sobreviver ao mercado por Alfredo Menezes *

23/08/2022 |  Market Makers #08 – 70 anos de mercado com os dois oráculos da fintwit
 

14/07/2022 | Stock Pickers #154: Pessimismo com Real, Selic 14% e dólar 5,80: previsões de Alfredo Menezes* e Sérgio Machado

03/06/2021 | PrimoCast #124: O ERRO DE 500 MILHÕES DE DÓLARES 

 

*As opiniões expressas nessa live, são tão e somente, as opiniões dos participantes, e não expressam, direta ou indiretamente, as opiniões do seu empregador ou de outra(s) pessoa(s) ou grupo(s)). 

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